PFE는 어떤 회사인가?
PFE, 즉 화이자는 19세기 후반부터 이어진 글로벌 제약사야.
전통적 화학 합성 의약품뿐 아니라 바이오의약품·백신·희귀질환 치료제까지
포트폴리오가 넓어.
코로나19 백신으로 대중에게 각인됐지만
실제 매출원은 심혈관·항암·희귀질환 신약이 고르게 분산돼 있어.
미국에서만 매출의 45%를, 나머지는 유럽과 신흥국이 채워 주는 구조라
특정 지역 의존도가 낮은 것도 특징이지.
2025년 1분기 실적이 의미하는 바는?
24.19달러(약 32,990원)로 6월 27일 장을 마친 주가 기준 시가총액은 1,400억달러 안팎이야.
1분기 매출은 137억달러, 조정 EPS는 0.92달러로 예상 컨센서스를 소폭 웃돌았어.
전년 동기 대비 매출은 8% 줄었지만
코로나 특수 소멸을 감안하면 핵심 제품군은 오히려 6% 성장했지.
회사는 올해 연매출 610억~640억달러, 조정 EPS 2.80~3.00달러를 재확인했어.
주요 성장 동력은 무엇일까?
백신 이후 차세대 캐시카우로 꼽히는 건 희귀질환 치료제 ‘Vyndaqel’ 계열이야.
33% 이상 성장하며 실적 구멍을 메웠고, 경쟁사 대비 진입장벽이 높아.
여기에 항암제 ‘Padcev’, 편두통 치료제 ‘Nurtec’ 등 고성장 파이프라인이 포진돼 있어.
특히 자가면역·종양학 분야에서 mRNA·유전자 편집 기술을 접목한
임상 단계 자산이 100건이 넘는다는 점이 장기 모멘텀을 강화해 줘.
mRNA 플랫폼이 가져올 변화는?
코로나19 백신 ‘Comirnaty’ 경험 덕에 화이자는 생산·물류·임상 설계 노하우를 단숨에 확보했어.
지금은 독감·RSV·대상포진과 같은 대규모 시장까지 mRNA 백신 임상을 진행 중이야.
독감만 해도 매년 약 60억달러 시장이라, 1개 품목만 성공해도 매출 파급력이 커.
기술 자체가 확장성 높아 희귀질환 단백질 결핍 치료 등의 신사업으로도 연결될 전망이야.
배당 정책은 얼마나 매력적일까?
분기당 0.43달러 현금배당을 346분기 연속 이어가는 탄탄한 배당 히스토리를 갖고 있어.
현재 주가 기준 배당수익률은 6.79%라서 S&P500 평균을 2배 넘게 웃돌아.
꾸준한 프리캐시플로우 덕에 배당 성향이 70% 부근인데
신약 출시로 수익성이 개선되면 배당 상승 여력도 남아 있다는 게 장점이야.
현재 밸류에이션은 저렴한 편일까?
포워드 PER은 9배 수준이야.
동종 제약 대형주 평균 15배와 비교하면 할인 폭이 크지.
현금흐름 대비 기업가치도 EV/EBITDA 8배로 과거 5년 평균 11배보다 낮아.
코로나 특수 약화로 일시적 실적 공백이 생겼지만
2026년부터 신제품 출시가 본격화되면 EPS가 연평균 10%대 성장할 가능성이 있어.
핵심 리스크는 무엇일까?
첫째, 매출 톱라인에서 코로나 백신·치료제 의존도가 아직 15% 남아 있어.
둘째, 미국 인플레이션 감축법(IRA)으로 약가 인하 압력이 커졌어.
셋째, 고금리 구간이 길어지면 할인율 상승으로 바이오 섹터 전체 밸류가 위축될 수 있어.
마지막으로 파이프라인 성공률이 평균 10% 초반이란 것도 숙명적 리스크야.
따라서 비중 조절과 분산 투자가 필수야.
금리·환율 환경은 어떤 영향을 줄까?
달러 강세가 이어지면 해외 매출이 55%인 화이자에는 환산 손실이 생겨.
반대로 금리 인하 사이클이 시작되면 고배당 대형주로서 주가가 재평가받기 좋아.
현재 연준은 4분기부터 연 75bp 인하 시그널이 뚜렷한데
그 타이밍에 PFE 배당 매력이 부각될 가능성이 높아.
미국에서 PFE를 어디서 살 수 있을까?
미국 내 대표 증권사인 Charles Schwab을 예로 들어 볼게.
최소 수수료가 없고, 뉴욕증권거래소 실시간 호가를 무료 제공해.
ACH 입출금이 2영업일 내 처리돼 현지 투자자들이 선호해.
해외 거주자도 ITIN만 갖추면 계좌 개설이 가능해.
한국에서 PFE를 어떻게 매수할까?
국내 투자자는 키움증권 해외주식 계좌를 많이 사용해.
모바일 글로벌 원큐앱을 통해 장전·장후 거래까지 지원하고
환전 스프레드가 90% 우대돼 수수료 부담이 적어.
달러 아니어도 원화로 주문 넣고 당일 자동 환전돼 편리하지.
매수 타이밍은 어떻게 잡을까?
주가가 22달러 부근까지 눌릴 때 배당수익률이 7% 중반까지 치솟아.
그 지점을 1차 저점으로 보고 분할매수 전략을 권해.
FOMC 직후 변동성이 확대될 때마다 소액씩 추가하는 이동평균선 추종형 매수법이 좋아.
매도 타이밍은 언제가 적절할까?
공격적 투자자라면 PER이 14배를 넘어설 때 일부 차익 실현을 고려해.
보수적 투자자라면 배당수익률이
4% 아래로 떨어질 정도로 상승했을 때 비중을 줄여도 늦지 않아.
또한 FDA 핵심 파이프라인 임상 3상 결과 발표 직후 주가가 과열될 가능성이 있으니
그때도 분할 매도를 추천해.
포트폴리오 분산 전략은?
헬스케어 ETF에 50%, PFE 개별 종목에 20%, 나머지 30%를 현금 및 채권으로 둔다면
경기 변동에도 방어력이 좋아.
달러 강세 리스크를 줄이려면 30% 한도로
달러선물 ETF를 헤지용으로 섞는 방법도 있어.
ESG 관점에서는 어떨까?
화이자는 2040년까지 탄소중립을 선언했어.
Scope 1·2 배출은 2030년 95% 감축을 목표로 구체적 로드맵을 공개했지.
매출의 60%를 신흥국 필수의약품 공급으로 연결하며 사회적 기여도를 확대하고 있어.
다만 동물실험 비중이 높다는 점은 개선 과제로 남아.
장기 전망은 밝을까?
신규 적응증 승인 예정인 ‘Xtandi’ 조합 요법, RSV·대상포진 mRNA 백신
그리고 최대 20억달러 시장이 열릴 구강 GLP-1 제제까지
2027년부터 매년 1조원 이상 신제품 매출이 추가될 가능성이 있어.
연평균 매출 성장률 6%가 가능하다는 애널리스트 전망도 나와.
경쟁사 대비 강점은 무엇일까?
머크·존슨앤드존슨과 비교하면 화이자는 단일 품목 집중도가 낮아 실적 변동성이 작아.
또한 mRNA·단백질 분해플랫폼을 동시에 보유해 기술 다변화가 잘 되어 있어.
R&D 투자 효율성은 매출 대비 19% 수준으로
빅파마 평균 16%를 상회하는 점도 경쟁 우위 포인트야.
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